لماذا تصمد أسعار النفط رغم توقعات الانهيار إلى 50 دولاراً؟

لم تنخفض أسعار النفط العالمية رغم التوقعات بوفرة المعروض خلال الأعوام المقبلة، إذ يرى محللون أن تكديس الصين لاحتياطيات ضخمة من الخام ساعد على تجنب انهيار الأسعار.وتتوقع وكالة الطاقة الدولية وإدارة معلومات الطاقة الأمريكية ومعها بنوك كبرى أن يبلغ الفائض بين 2 و3.3 ملايين برميل يومياً في 2025 و2026، وهو ما قد يدفع الأسعار نحو 50 دولاراً أو أقل للبرميل. ورغم ذلك، ظل خام برنت مستقراً قرب 67 دولاراً، فيما تشير أسعار العقود الفورية إلى سوق يعاني من شح وليس من تخمة.

ويُفسَّر هذا التباين بأن الصين قامت بتخزين نحو 900 ألف برميل يومياً في الربع الثاني من العام، وما زالت تخزن حوالي 500 ألف برميل يومياً وفق تقديرات بنك “ماكواري”. هذا التخزين اعتُبر من قبل التجار بمثابة زيادة في الاستهلاك، ما دعم الأسعار. ويرى محللون أن بكين قد تسعى لتوسيع احتياطياتها تحسباً لعقوبات غربية على النفط الروسي والإيراني أو لتقليل اعتمادها على الدولار.

ورغم رفع “أوبك+” حصتها الإنتاجية المعلنة، فإن محللين يشككون بقدرتها على تحقيق كامل الزيادة بسبب وصول بعض الأعضاء إلى طاقتهم القصوى. وهذا ما يدعم الرأي القائل إن الفوائض الفعلية قد تكون أقل من التقديرات، وبالتالي لن تهبط الأسعار بالحدة المتوقعة.

ومع ذلك، يحذر خبراء مثل فيكاس دويفيدي من “ماكواري” من أن الأسواق قد تشهد هبوطاً سريعاً حال ظهرت تخمة المخزونات في مراكز مرئية مثل كوشينغ بالولايات المتحدة أو روتردام، وهو ما سيجبر السوق على التسعير عند مستويات أدنى.